天然橡胶能否持续涨价？
天然橡胶价格似乎正在回归。上海期货交易所数据显示，2月13日沪胶主力(RUM)报收22005元/吨，单日涨幅达5.51%。而去年年初，天然橡胶价格仅在10000元/吨，年内上涨最高点时接近18000元/吨。
众所周知，天然橡胶的熊市已经延续了五年左右的时间，从2011年年初开始一直下跌。这一波天然橡胶的价格是否预示着行业迎来价格拐点？对A股相关投资又有哪些影响？
众所周知，天然橡胶的熊市已经延续了五年左右的时间，从2011年年初开始一直下跌。这一波天然橡胶的价格是否预示着行业迎来价格拐点？对A股相关投资又有哪些影响？
据长江证券研报公开的数据显示，预计2016年全球天然橡胶产量不足1160万吨，消费量1250万吨；2017年产量不足1200万吨，消费量有望突破1260万吨甚至更多。
供需缺口形成，商品价格自然要上涨。天然橡胶协会秘书长郑文荣1月份表示，由于近5年胶价连续下跌，如果胶价继续下走，就没有人去割胶。从去年开始，割胶积极性越来越低迷，新胶的资源越来越少，但是橡胶需求却没有减少，所以供不应求是必然的。
除因低价导致的劳工不足外，天然橡胶加工商诗董橡胶股份有限公司的市场总监童靖靖指出，天气方面的因素，对于天然橡胶2016年的供应影响也尤为明显。
就天然橡胶短期涨价因素而言，隆众石化网分析师王开富对金融界网站表示，主要是因泰国从去年12月以来洪灾减产和泰国南部主产区临近停割，合成胶价格与天然胶价差不断拉大，同时国内基建投资刺激大宗商品市场。
不过，国投安信天然橡胶分析师胡华钎还有不同观点，他表示，目前，天然橡胶供应端依然平稳增长，对价格的影响并不突出。市场炒作泰国洪水灾害并不具备可持续性，泰国洪水对东南亚天然橡胶整体供应的负面冲击并不如市场预期得那么严重，只是恰逢阶段性的供需错配，即当前需求旺盛与橡胶停割的矛盾。
胡华钎认为，近几年天然橡胶价格波动的核心是需求，需求的焦点在于汽车行业，尤其是重卡，而需求好坏受政策影响较大。而天然橡胶从去年9月份以来的上涨，也主要是受到国家出台的重卡等相关政策影响。尤其是一月份重卡数据同比去年好很多，当然这和去年同期基数为负有很大关系。预计下半年重卡同比数据会回落至个位数甚至负增长。
数据显示，1月份国内重卡市场公约销售各类车辆8.2万辆，环比增长9%，但比去年同期的3.68万辆同比大幅增长122%。这个销量数值创下了近六年来的1月份销量历史新高。上一次的历史新高发生在2011年，当年1月份销量为8.5万辆。
二、价格回归能否持续？
天然橡胶价格上涨的趋势是否能持续，2017年价格会如何变动？胡华钎表示，在下游需求提前透支、泰国等政府抛储，以及胶价暴涨刺激割胶积极性恢复的影响下，预计今年橡胶价格上涨幅度有限。预计2017年沪胶主力合约价格波动的重心在20000元/吨附近波动，上下波幅约5000元/吨。
王开富对天然橡胶价格上涨趋势看好，“涨价的情况会继续持续，虽然泰国剩余20万吨抛储、输美卡客车轮胎遭遇‘双反’会对天然胶形成打压，但是只能造成短期回落，不会改变沪胶年内整体上涨走势。预计2017年天胶期货价格大幅上涨至27000元/吨。”
童靖靖分析，天然橡胶价格当前的反弹，是对整个供应链价值分布的修复，未来上游的困境将得到改善，全行业库存回补将进一步展开。未来天然橡胶的供应肯定逐渐趋于宽松的，尤其是在新兴产胶国还有很大增长空间。全球对橡胶的消费在2017年将稳健增长，至少是2%—3%的增速，供应缺口已经存在。预计未来3—4年都将是一个紧平衡的局面。从长期看，天然橡胶中长期做多价值确认。
她还强调，需要警惕今年二季度现货供需矛盾的进一步激发，作为一个青黄不接的阶段，在每年的3—5月份，容易发生供应的紧缺。从目前消费和供应状况看，今年二季度发生季节性行情是大概率的事件。
三、如何影响A股投资？
天然橡胶价格上涨如何影响A股投资？爱投顾高级投资顾问王伦表示，天然橡胶价格上涨利好生产橡胶的上市公司，比如海南橡胶(601118.SH)在13日早盘的上冲，很大原因就是因为橡胶价格的上涨。
其实，海南橡胶股价自去年10月份以来一直处于上涨趋势，截至2月14日中午收盘，今年以来的涨幅约为15.7%。长江证券近日发布研报认为，2017年是海南橡胶业绩真正拐点之年，是可以现价买入的确定性标的，建议重点关注。
公告显示，以橡胶产品为主营业务的海南橡胶1月17日发布2016年业绩预告，称将实现扭亏为盈，主要是因2016年天然橡胶价格上涨幅度近100%。在国内经济回暖的带动下，下游轮胎厂全年开工率都维持在较高水平，橡胶需求旺盛。
与之相反的是，在天然橡胶涨价预期下，下游行业却是不同感受，不少轮胎制造业纷纷提价以应对成本上涨带来的压力。据中国轮胎商务网提供的数据显示，从去年12月国内外轮胎市场开始提价，且涨价愈演愈烈，截止2月14日，不少国内轮胎制造企业已经历2次调价，涨价幅度也从年前的5%以内提至目前25%的最高涨幅。
王伦表示，橡胶涨价利空轮胎制造企业，但这也要看橡胶价格上涨的周期，如果是短期行为，对轮胎制造业的影响就不大，因为轮胎制造业订购的橡胶大多是期货，但如果橡胶价格是趋势性上涨，就会有较大影响了。
对此，玲珑轮胎(601966.SH)董秘孙宋涛对金融界网站表示，天然橡胶在整个轮胎制造的总成本占比超40%，其价格上涨是会轮胎企业的盈利有一定影响。现在中国轮胎产能过剩，很难直接把原材料的涨价转嫁给下游市场，通常情况下，轮胎企业产品提价只是应对措施之一，比如玲珑轮胎还会通过内部研发、工艺调整等改进技术，并在生产制造端提高劳动效率，降低能耗等内控措施来降低成本。业内在期货方面一般会通过长约进行价格锁定，把成本控制在一定范围内，但如果资源紧张的话，长约价格也很难实现真正交割。
其实，海南橡胶股价自去年10月份以来一直处于上涨趋势，截至2月14日中午收盘，今年以来的涨幅约为15.7%。长江证券近日发布研报认为，2017年是海南橡胶业绩真正拐点之年，是可以现价买入的确定性标的，建议重点关注。
公告显示，以橡胶产品为主营业务的海南橡胶1月17日发布2016年业绩预告，称将实现扭亏为盈，主要是因2016年天然橡胶价格上涨幅度近100%。在国内经济回暖的带动下，下游轮胎厂全年开工率都维持在较高水平，橡胶需求旺盛。
与之相反的是，在天然橡胶涨价预期下，下游行业却是不同感受，不少轮胎制造业纷纷提价以应对成本上涨带来的压力。据中国轮胎商务网提供的数据显示，从去年12月国内外轮胎市场开始提价，且涨价愈演愈烈，截止2月14日，不少国内轮胎制造企业已经历2次调价，涨价幅度也从年前的5%以内提至目前25%的最高涨幅。
王伦表示，橡胶涨价利空轮胎制造企业，但这也要看橡胶价格上涨的周期，如果是短期行为，对轮胎制造业的影响就不大，因为轮胎制造业订购的橡胶大多是期货，但如果橡胶价格是趋势性上涨，就会有较大影响了。
对此，玲珑轮胎(601966.SH)董秘孙宋涛对金融界网站表示，天然橡胶在整个轮胎制造的总成本占比超40%，其价格上涨是会轮胎企业的盈利有一定影响。现在中国轮胎产能过剩，很难直接把原材料的涨价转嫁给下游市场，通常情况下，轮胎企业产品提价只是应对措施之一，比如玲珑轮胎还会通过内部研发、工艺调整等改进技术，并在生产制造端提高劳动效率，降低能耗等内控措施来降低成本。业内在期货方面一般会通过长约进行价格锁定，把成本控制在一定范围内，但如果资源紧张的话，长约价格也很难实现真正交割。
下一篇：天然橡胶运行重心将进一步抬升
上一篇：是谁推升天然橡胶迈上2万大关的？
手机二维码