橡胶大幅上涨橡塑陷入僵持

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浏览：- 发布日期：2017-02-13 09:37:03【大中小】

2017年1月，橡塑市场涨多跌少，呈现特点：两极分化明显，橡胶偏强，塑料偏弱；工程塑料偏强，通用塑料偏弱。橡塑行业指数由860上升到902，涨幅在42个点。一方面，成本面涨跌互现   对下游橡胶及塑料不同产品有所影响；另一方面，1月橡胶供应端仍表现偏紧，厂家限产和检修力度较强，塑料供应压力普遍不大；需求端整体表现低迷，尤其是塑料领域，节日气氛影响下，行情偏淡，2017年1月大宗商品供需指数(BCI)为0.17，均涨幅为1.87%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济平稳运行。
  2017年1月大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共13种，其中涨幅5%以上的商品共6种，占该板块被监测商品数的27.3%；涨幅前3的商品分别为丁苯橡胶(1502)(26.99%)、顺丁橡胶(23.34%)、天然橡胶(标一)(16.24%)。
  环比下降的商品共有8种，跌幅前3的产品分别为LDPE(-4.46%)、PP(拉丝)(-3.36%)、BOPP薄膜(-2.72%)。本月均涨跌幅为4.58%。

胶依然表现抢眼供应和成本端现双利好：

1月橡胶市场涨势良好，橡胶指数由月初858点上涨至月末988点，整体上涨了130点。从涨跌榜单来看，1月份橡胶行业的上涨主要集中在合成橡胶、天然橡胶。据监测：丁苯橡胶(26.99%)、顺丁橡胶(23.34%)、天然橡胶(16.24%)。
本月合成橡胶大幅上涨，总体来看，推动合成橡胶上涨因素主要有三点：首先，1月合成橡胶原料丁二烯价格大幅上涨，由月初的17711元/吨涨至月末的23521元/吨，月涨幅达32.8%，从成本面强力支撑顺丁橡胶价格上涨。其次，石化调价带动市场跟风上涨，1月份中石化、中石油顺丁橡胶出厂价上涨4500~4700元/吨，截至1月底大庆顺丁出厂价为23400元/吨；丁苯橡胶出厂价上调   3800~4500元/吨，截至1月底抚顺丁苯1502出厂价为22200元/吨。再次，轮胎开工率基本稳定。1月份，半钢胎开工率在68.8%，全钢胎开工率在66.5%，从需求面支撑顺丁橡胶价格上涨。
  1月份天然橡胶价格再攀新高，月初价格为16333.33元/吨，月末价格为18986.67元/吨，整体上涨为16.24%，同比上涨95.34%，目前，天胶基本面处于高位水平。具体来看，首先，期货市场价格持续走高，天胶现货市场价格受此影响自然水涨船高；更主要的是：天胶主产区泰国受暴雨影响较大，泰国天胶产量有所下滑，天胶供应减少，截止月底泰国天胶原料价格上涨至82.72泰铢/公斤的高位水平，国内天胶市场价格受支撑大幅走高；再者，国内天胶库存有所上涨，截止1月中旬，青岛保税区库存为26.58万吨，较2月底库存下滑2.1%，截止3月25日上期所库存为12.56万吨，较12月底增加16%，近期天胶库存有所上涨，场内由于春节假期影响成交有限。下游轮胎市场国内开工率方面有所下滑，截止1月20日全钢胎开工率为63%左右，半钢胎开工率为65%附近，下游轮胎开工率的小幅下滑对于天胶市场带来一定的利空，但是天胶市场受供应减少的影响，价格大幅上涨。
塑料疲态尽显上涨动力已不足：
  通用塑料方面，基本上结束了之前的暴涨行情，市场逐渐恢复理性、僵持运行，除PS(4.08%)、ABS(2.95%)受来自原料端暴涨影响带动其跟涨外(上游丁二烯大涨32.80%)，其余涨跌幅度进一步缩窄，多数产品有下行趋势LDPE(-4.46%)PP(-3.36%)、LLDPE(-1.23%)，市场之所以弱势运行，主要原因是需求无改观的背景下，市场价格已运行到偏高位置，下游抵触心理渐现，而且供应端随着新增装置的企稳，释放了部分压力。

具体来看，首先，成本的利好已然难以继续拉动塑料的上涨步伐，以至于塑料原料跟上游单体出现背离行情，其主要上游产品：丁二烯(32.80%)、乙烯(5.83%)、苯乙烯(4.08%)等产品均上行，但其下游塑料产品：PE、PP则弱势下行，PS、ABS涨幅也表现微弱，难以匹敌上游暴涨行情，究其深层原因主要来自供需端：1月通用塑料供应压力有所缓解，尤其是聚烯烃，据统计2016年12月PE装置开工率环比上升6.95%，2017年1月开工率也居高不下，之前停车的装置多数陆续开车，加之，神华新疆和中天合创多套煤制烯烃装置稳定运行，供应端的矛盾极大缓解；加之，进口量也有增加，据统计，2016年12月PE进口105.4万吨，环比上升15.40%，同比上涨24.80%，塑料管材

2017年1月份进口量也预期增加，国内产量和进口量出现双高趋势，平抑了前期的供应吃紧；需求方面，目前塑料市场仍靠普遍刚需，市场新增需求不明显，尤其是1月份市场逐渐进入淡季，下游工厂陆续放假，采购力度减弱，据监测1月份包装膜开工率尚可，保持在65%，农膜也仅仅维持在4-5成，另外，塑料管材、型材也普遍在5成的开工率，拉丝制品也进入淡季，开工率在4成以下，这是市场回落的关键所在。

  工程塑料整理表现不温不火，产品涨跌幅度均不大，除POM(7.31%)涨幅偏强外，其余产品涨跌幅度均控制在3%之内。从涨幅及市场交投情况来看，一方面上游原料己内酰胺、己二酸等供应紧张一定程度上制造了工程塑料供应不足的困局，稳定了高价格，另一方面，节后供需面来看，目前部分市场人士认为节后工程塑料下游工厂恢复开工，而节前备货量不多，会存在集中采购需求，出现成交小高峰，进而支撑工程塑料原料市场继续上涨；而随着物流逐渐停运，下游备货逐渐结束，原料短期内拉涨乏力，厂家及经销商更倾向于节后上涨行情的启动。
后市预测：
  1月份橡塑市场行情涨跌互现，产品和板块比如合成胶、天胶上行力度较大，通用塑料窄幅下挫、僵持运行，工程塑料上行乏力、高位整理，后市来看：
  橡胶方面：天胶方面，目前国内天胶库存有走高趋势，加之泰国天胶库存放储，供应量将呈现增加趋势，但是国内轮胎开工率随着假期结束将小幅提升，天胶后市影响因素不定，预计2月份天胶市场价格上涨幅度将放缓，涨幅在3%-5%。合成橡胶：随着节后下游工厂开工陆续恢复，2月份合成胶市场仍将维持上行态势，涨幅预计在5%上下。
  通用塑料：1月份市场供需面多空交织，一方面，聚烯烃装置过节不停车，厂家库存有升高趋势，但需求方面，随着节后下游工厂的陆续开工，可能会迎来采购的小高峰，这对原料市场来说是一个利好，而上游方面也将保持高位运行，原油和单体均看涨为主，预计通用塑料2月可能会小幅上扬为主，鉴于目前的高价位，涨幅应该不会太大，预计会在2-3%。
  工程塑料：预测下个月工程塑料市场仍窄幅运行为主，尤其是前期工程塑料在需求没有根本改善的前提下透支了未来涨幅，后期虽然业内人士多认为节后看涨，但涨幅不宜看的过大，预计，PA6、PA66、POM等产品涨幅会在3%上下。

橡胶割胶

综合来看，上海连康明资讯分析认为，2017年1月份橡胶和塑料市场两极分化，有不同，也有共性，不同的地方是供应方面或紧或松，相同则是需求普遍变动不大，依靠的还是刚需，虽然年后市场陆续开工，但大的行情估计很难出现：首先，成本方面，原油方面难以有太大起色，对下游影响继续减弱，供应反面，橡胶2月份供应或缓解，进口量会持续增加为主，合成胶多数装置也面临重启，供应预期是增加的，塑料亦然；而需求方面，春季旺季行情并不可期，下游采购力度一如既往，缺乏新的增长点，所以，综合来看，2月份橡塑市场上行的可能性偏大，但力度会大打折扣，目前来看僵持运行的可能性较大，预计橡塑行业指数会有小幅上移，预计会在910-930这一区间。