橡胶冲高回落,各方市场因素分析

受供需干系利多转为利空身分压抑感化，橡胶(19995, 55.00, 0.28%)市场遇阻并返身回落，停止17日开盘，沪胶主力合约RU1705周上涨590元至20380元，跌幅为2.81%，沪胶指数周上涨545元至20460元，跌幅为2.59%，全周总成交量增长49.4万余手至316.1万余手，总持仓量净减0.8万余手至36万余手。

国际胶市方面，东京胶指数周下涨13.4日元至301.8日元(单元：公斤，下同)，跌幅为4.25%，新加坡胶20号胶3月合约周下涨6.3美分至218美分，跌幅为2.81%，3号胶3月合约周下跌14美分至269美分，跌幅为4.95%。

各市场走势分析

从沪胶走势看，沪胶呈现冲高遇阻并返身回落走势特性，近远期各合约期价运行至20200-22400元地区，较后期生意业务重心下移，坚持近低远高的正基差分列态势，表现受产胶季节性纪律、花费需要渐趋安稳、库存压力垂垂加重等多空交错的中性偏多影响。

从东京胶走势看，东京胶呈现冲高遇阻并返身回落走势特性，近远期各合约期价呈现近高远低的逆基差分列态势，运行至305-340日元地区，量仓范围较大的远期7月合约走势对付近期合约具备向下管束感化，固然受橡胶现货供给重要等利多身分感化，但也受美元大幅回落、日元大幅上升、大批商品广泛回调等利空身分感化，由此对东京胶上涨组成利空感化。

从新加坡胶走势看，3号胶冲高遇阻并返身回落，运行至270-290美分地区，20号胶非常冲高遇阻并返身回落，运行至221-234美分地区，其主要原因在于，受大批商品广泛回调等利空身分影响，但美元大幅回落、原油地区性偏强震动、橡胶供需干系转为利多，由此能够或者限定新加坡橡胶回落空间。

供需干系阐发

泰国抛储顺遂，企业积极接货，市场情感茂盛，对期货市场组成利空压抑感化。当前天胶基本面偏多，海南云南进入停割期，东南亚天胶主产区自北向垂垂进入停割期。

下流花费茂盛，1月重卡同比增长122%，轮胎厂跌价，支持胶价。

下流轮胎厂家动工呈现苏醒上升期，多半已动工厂家规复失常程度。今朝受美国双反影响较大的厂家已在进一步会商。

新闻方面：1、1月汽车销量同比降17.59%，商用车坚持增长态势。

2、2016年美国乘用车调换。

今朝海内轮胎厂全钢、半钢动工率均略高于客岁同期程度，且2017年1月海内重卡市场共约贩卖各种车辆8.2万辆，比客岁同期的3.68万辆增长122%，但环比增长9%。表现橡胶下流全体需要仍旧坚持良好的态势。

从流畅关键来看，停止2017年1月中旬，青岛保税局橡胶总库存较2016年12月30日增长12.4%至12.18万吨，总库存量冲破12万吨。分解胶价钱显著高于自然橡胶，对沪胶期价组成必定的支持。后期，泰国南部蒙受大水，市场广泛估计在一季度的高产期，橡胶产量将下滑6%，合20万—30万吨。受质料价钱和美盘价钱均坚硬的提振，烟片价钱呈现暴跌场合排场。

别的，因为积水光阴较长，泰国南部部门胶树估计延迟落叶，从而较早进入停割期。失常情况下，3月中旬才连续停割。

泰国大水招致运输不顺畅，橡胶入口一度中止。据了解，我国预订的2月船货肯定延迟到3月到港。

我国的割胶曾经停止，新增供给只能靠入口，货源偏紧是现实。这对付贸易商来讲，无疑也是压力，部门套保盘面对守约危险。

重卡销量增长，轮胎厂动工率晋升

1月，我国重卡市场共贩卖各种车辆8.2万辆，环比增长9%，较客岁同期的3.68万辆晋升122%。

从总量来讲，8.2万算是近几年的高点了。本年1月的销量连续客岁四季度的涨势，阐明重卡市场曾经走出底部。

不外，1月贩卖数据包含客岁四季度未能实现的定单，部门企业把客岁12月的销量挪到了1月，在必定程度上助推了1月销量的增长。1月作为年中旺季，异样平常情况下，该时段重卡销量回落，轮胎厂动工率大幅上行。

只管1月中旬轮胎厂动工率也呈现上行，但幅度较本年同期小。与前几年比拟，本年轮胎厂春节放假光阴短，在10—20天，部门大型轮胎厂的放假光阴甚至为7天，阐明下流全体需要较为微弱。轮胎厂大多是1月20日开端苏息，如今正连续动工，企业动工率环比大幅晋升。

泰国抛储利空效应边沿递加

这次，泰国算计兜售31万吨橡胶，1月17日和18日实现9.8万吨的竞拍，20日橡胶盘面大幅上行。

只管有资金避险的身分，但抛储的影响也不容忽视。

2月14日，泰国停止第二次抛储，算计10万吨，大部门为烟片。这次抛储的新闻1月30日曾经传出，2月3日开盘，橡胶价钱再度下探。

伴跟着第二次抛储的到来，国储向市场投放的量只剩11.2万吨，其利空效应边沿递加。岂论能否实现竞拍，抛储都将成为做多的入场机遇。

侵害终裁颁布前轮胎厂或加大马力临蓐

美国光阴1月23日，美国商务部颁布了反推销和反补助终裁成果，认定从中国入口的卡客车轮胎存在推销行动，而且得到“可采用反补助步伐的补助”。

卖力侵害盘问拜访的美国海内贸易委员会将在3月6日曩昔做出侵害终裁，假如终裁成果为肯定性讯断，那末终极反推销和反补助步伐会在3月13日前停止。这次盘问拜访影响最大的是全钢胎企业。

近几年，双反盘问拜访频仍，海内企业的应答加倍充足，好比转移入口、外洋建厂。

能够说，双反盘问拜访对海内企业的影响力降低了。客岁，我国入口至美国的全钢胎为900万条，而海内全钢胎产量为1.1亿条，入口至美国的比例不到10%。可见，这次双反盘问拜访对全钢胎企业的影响并无市场预期得那末大。

不外，在损害终裁公布之前，轮胎厂或加大马力生产，以备出口。而这，增长了短期的橡胶需要，进而支持价钱。